光迅科技获48家机构调研：马来西亚公司去年年底注册成立上半年厂房装修预计在Q3底蕞迟在Q4投产（附调研问答）
光迅科技002281）8月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月27日接受48家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 2023年上半年度业绩复盘： 上半年度，收入受国内需求下降放缓影响，国内降幅远远高于海外降幅。传输产品国内建设需求放缓，上半年在去库存阶段。 数据和接入产品海外也在去库存，但是接入产品市场份额我们在提升。亮点：Q2对运营商的销售比Q1明显改善，环比提升22%； 接入市场的份额有明显的提升；从去年年底开始做海外产能扩建，随着海外公司正常运转，海外争取订单的能力将提升。 上半年度毛利率同比下降1.4pct，友商也都有下降。传输产品毛利率的下降除了客户结构和产品结构的原因外，我们也在消化前期的库存；数据和接入产品毛利率的下降一方面因为产品结构，另一方面因为国内竞争激烈，产品价格的降幅较大。 费用端明显下降，我们年初就判断外部经济环境不好，公司内部做了组织框架调整，把资源集中到重点领域，减少不必要的开支。财务费用是受汇兑损益影响，利润同比下滑，营业利润Q2比Q1环比提升81%，盈利能力在逐步恢复。上半年定增到位之后各项债务指标优化，抗风险能力提升。
问：各速率光模块的拆分，希望对800G光模块相关信息做进一步分享。
答：我们的光模块占比七成左右。今年400G和800G在研发和市场突破比较大，400G批量交货，800G多模和单模的进展都比较顺利，送样后陆续获得了订单。400G在长距进展也比较顺利，在相干领域取得了大的进展，国内和国外都获得了一些订单。在OFC上1.6T给出了demo版本。光模块的芯片自研取得了顺利的进展。 800G产品国内国际都有送样测试，订单的具体客户因保密性的要求不方便具体说。
问：AI对公司业务的带动如何，如何把握AI的机会？
答：今年由于外部市场环境的变化，从三四月份开始，因AI的需求驱动，对400G、800G都有很大的驱动作用，国内以400G为主，国外以800G为主。我们做好了快速响应需求的准备，在送样测试认证和海外产能建设都做了很多工作，在马来西亚建立了工厂，进展比较顺利，下半年比上半年需求会更旺盛一些。
问：上半年毛利率下降的原因是什么？
答：上半年收入下降，对制造费用的分摊会有影响。如果订单饱和，会拉低成本。上半年整体的竞争非常激烈，我们从年初开始就对400G、800G的研发非常聚焦，希望未来整体结构会有所变化，高毛利的产品会逐步释放，对于公司整体盈利能力和各项费用的分摊会有所体现。
答：100G EML上量预计在明年，芯片需要的周期相对还比较长。vcsel现在市场上就只有一家能供货，100G vcsel我们还在预研发阶段。
答：马来西亚公司去年年底注册成立，上半年厂房装修，预计在Q3底，蕞迟在Q4投产。去年马来西亚公司成立后，已经有些货从马来西亚发出，整体进度比我们预计的还要快一些。
问：LPO、CPO方面布局的进展？
答：CPO我们是从三年前就开始布局研发，硅光芯片+共封装技术，还用到光源，光源已经内部通过研发认证，MPO连接器也做了专利和研发方面的布局，保偏光纤我们做外采。LPO新技术出现，会对CPO有一些影响，我们今年在LPO的投入也比较大，也有芯片、模块在客户送样测试，进展比较顺利。
问：硅光的发展以及公司在硅光方面的布局？
答：我们在硅光方面的布局的比较早，从100G、200G开始就有研发投入，硅光的优势在集成方面和成本方面，从400G、800G就能切入市场，在成本和性能方面就能体现出优势了。硅光样品容易出来但是量产需要过程。现在硅光的进展比较顺利，已进入量产阶段。400G、800G已经开始陆续出货。硅光里应用的LPO也在生产测试，在硅光400G相干方面也有布局。
问：相干的应用领域有哪些，如何看待相干的发展，相干的竞争格局如何？
答：相干的应用主要有两大领域：一是用在传统的电信设备，对性能指标要求更高；另一部分数通领域也有应用。两个领域对技术指标的要求也有不同之处，对于功耗和尺寸，在电信领域不是主要关注点，但在数通领域是关注点。DSP都是外购的，光模块厂家能做的就是硅光调制器芯片和相干接收芯片。窄线宽激光器比较难做，市面上比较少，我们布局有十年时间，今年实现了比较大的突破，在部分客户通过了认证测试。
问：请对公司治理架构的改革做一个介绍？
答：公司的组织架构从去年Q4开始就有布局，今年开始落地。一线人员的分工和战略都做了调整，业务部和营销打通，方便调配资源。研发也做了调整，之前产品链比较长，研发之前是多点的研发，改成向数通领域重点发力的策略。数通的变化非常快，所以我们的响应也要快，和我们在传统领域的应对不同。后面的改革方向是给前端提供资源，能够更快的面对客户的变化。 下半年我们会持续的调整，发挥优势。
答：我们年初做的资源调配的目标，这些资源做动态的调整，费用做压缩控制。现在做的把非核心的，非必要的开支做压缩，对中长期的发展是有好处的。研发投入是重中之重，后面投入会更加聚焦。
问：400G骨干网的建设对市场空间的带动如何？
答：中国移动600941）400G骨干网的建设，是全球头部个规模部署的项目。干线G体系，数据通信每几年就翻倍，但是电信领域升级的速度更慢，升级到400G所有的器件都会跟随升级。从C++和L++波段的升级也会是很大的机遇，我们在这方面也有很多布局。市场空间的带动不好说，速率不仅升级了4倍，而且光纤的光口也大幅提升，所有的器件要重新开发，今年开启规模部署，明年会有新的运营商开启新的需求。
问：我们在国内数通市场的份额情况？
答：现在国内光模块和GPU是解耦的，每一家的方案略有差异，我们和客户有深度的合作，联合做产品的研发，和客户之间有定制的需求。
答：三季度的情况比二季度也会好一些，市场需求在向好发展，海外产能建设，我们对未来还是比较有信心的。今年全球和国内的经济形势还是面临比较大的压力，我们会保持战略定力，做好提升竞争力的工作，专注研发投入，未来都会转化成客户对我们的认可，来回馈投资人。年内存在压力，但是情况在逐步向好，我们会按照既定的目标发展，把上半年的缺口弥补上。AI的驱动下半年比上半年会有更多的需求，同时400G长途C++和L++也会有比较大的驱动，我们会聚焦和加大这些方面的投入;
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